警惕绩优基金经理超高频发新基金火爆背后或藏隐忧

警惕！绩优基金经理超高频发新基金火爆背后或藏隐忧！

今年基金发行市场火爆程度史无前例，全年新基金发行总规模有望突破3万亿元。百亿爆款基金频现的同时，多位基金经理集中推出新品，甚至有基金经理短短半年多时间内接连掌舵5只新基金。

业内人士表示，绩优基金经理受到销售渠道及投资者认可，基金公司便顺水推舟连续发行这些基金经理掌舵的新品。不过需要警惕过度“消费”明星基金经理的现象，这种做法或造成“一拖多”局面，实际上并不利于基金经理的成长及产品的管理。

多位绩优基金经理集中发新基

赚钱效应下，基金发行市场异常繁荣，多只新发基金打出明星基金经理牌，由此也导致不少业绩领先的基金经理年内开始掌管多只权益新基金。

公告显示，民生加银成长优选股票将于11月23日启动发行，认购截止日为12月4日。该基金将由民生加银基金成长投资部总监孙伟亲自掌管，也是其管理的第一只股票型基金。

而在此之前，自今年5月15日以来，孙伟接连开始管理民生加银科创3年封闭混合、民生加银新动能一年定开混合、民生加银家盈6个月持有期债券、民生加银新兴产业混合等4只新基金。若以民生加银成长优选股票的募集截止日计算，孙伟或将在不到7个月内开始执掌5只新基金，这在行业内实属罕见。

从这几只新基金的募资情况看，民生加银新动能一年定开混合基金和民生加银聚享39个月定开债成立规模都超70亿元。截至11月8日，孙伟在管基金7只，其中6只为主动偏股型基金，现任基金资产总规模近170亿元。

鹏华基金王宗合也是一位新品“档期”很满的基金经理。以产品成立时间统计，今年2月底至9月底7个月时间内，王宗合同样开始掌管5只权益新基金。由于这些新基金首募成绩均不错，多为引爆市场的爆款产品，助推截至三季度末王宗合管理的10只基金合计规模达到554.26亿元，稳居行业第一梯队。同时据银河证券数据统计显示，截至三季度末，今年以来王宗合管理时间较长的6只主动权益基金回报率均超40%，大幅跑赢同期沪深300。

WInd统计显示，在新发基金增多的背景下，今年以来景顺长城基金、信达澳银基金等公司的多只新发基金也同样接连打出同一张明星经理牌。例如，景顺长城基金旗下基金经理鲍无可5个月内开始掌管3只新基金，信达澳银基金旗下冯明远不到5个月时间内开始管理3只新品。

对于这种现象，一位基金评价人士表示，“大部分情况可能是因为这些基金经理受到渠道认可合市场欢迎，公司也就顺势推出多只产品由他们担纲管理。”

华南一位公募市场部人士称，“今年以来公募基金发行市场热度骤升，公司间竞争随之明显加剧。不少基金公司感到较大规模压力，为能够在竞争中胜出，便开始频繁推出明星基金经理吸引投资者，以求获得较高的首发规模，为公司规模座次的提高贡献力量。而且事实证明，明星基金经理的牌子确实能够抬高人气，不少打造明星基金经理的营销方案十分奏效，其高涨人气的‘变现’能力也得到验证”。

警惕“过度”消费明星基金经理

尽管业绩优秀的基金经理热度受到追捧和信赖，有业内人士分析指出，明星基金经理集中发新品，或会造成“一拖多”。和所管的老基金雷同的投资持股存在一定风险，倘若判断失误或会一损俱损。

一家第三方销售平台研究中心总监直言，“好的基金经理是稀缺的。这也反应出投资者这方面的共识。这里面需要注意的是，其一，基金经理好不仅是短期的业绩好，而是着眼于长期；其二，17年以来的年化收益比较高，但是从常识来看，是不可持续的，不可仅仅因为业绩来买。其三，规模是业绩的天敌，我觉得这是一个常识，也需要仔细斟酌。”

在上述公募市场部人士看来，绩优基金经理超高频发新品也有一定缺点。“一些业绩领先的明星基金经理担纲新产品的舵手，主要任务之一是帮助新发产品扩大规模，这就造成这些新发产品具有较强复制性，相同质化的持仓结构容易造成集中判断失误。另外，这些明星基金经理既要耗费精力进行新基金宣传，又要保持老基金的优秀业绩，这实际上也许并不利于基金经理自身的成长。”他说道。

上述研究中心总监则提醒道，对于投资者而言，在同一位基金经理管理的同类产品种做出选择时通常需要衡量投资方法和规模之间的关系。“如果优秀基金经理规模太大，投资者需要考虑是不是有相对能力差不多，规模不大的基金经理。如果要从几只产品种选择，最好还是选择有代表性的，基金经理管理时间长的基金。”他表示。

事实上，去年下半年监管层对基金公司基金经理一人同时管理或“挂名”多只产品的情况连续进行规范，要求主动管理型基金经理最多管理10只产品，被动型产品的基金经理最多同时管理15只产品。即使如此，基金行业“一拖多”现象仍然不容忽视。

“管理多只产品的基金经理很难根据不同的基金配以不同投资风格，长此以往下去，其所管理的多只基金高度相同的基金操作风格和持仓特点会导致‘一荣俱荣、一损俱损’的局面。”上述公募市场部人士表示，基金公司热衷打出明星基金经理牌的同时，也应该警惕可能出现的负面效果。

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