飞利凯睿维持艺龙买入评级 下调目标价至$20

新浪科技讯 北京时间11月15日晚间消息， 美国投资银行飞利凯睿(Brean Murray, Carret & Co)今日发布投资报告，维持艺龙股票的“买入”评级，但将目标股价从22美元下调至20美元。

以下为报告内容摘要：

艺龙2011财年第三季度业绩和第四财季业绩预期与预期基本一致，我们继续对艺龙的业务持乐观态度。通过集中发展高利润率的旅游产品vrml-wrl机械设计图纸，艺龙正在赢得该市场份额。此外，艺龙的产品多样化，以及通过定制服务吸引消费者给我们留下深刻印象。凭借出色的执行能力，艺龙仍有发展空间。我们维持艺龙股票的“买入”评级，但将目标股价下调至20美元。

第三财季业绩：净营收为人民币1.64亿元，同比增长19%。调整后的每股摊薄收益为0.10美元，同比增长9%。来自机票预订业务的营收同比增长2%，来自酒店预订业务的营收同比增长25%。

第四财季业绩预期：艺龙预计第四财季净营收将达到人民币1.43亿元至1.55亿元，同比增长15%至25%。

积极因素：1)艺龙客房预订量涨幅仍高于携程；2)在线酒店预订量达到60%，高于今年第二财季的55%；3)推出last minute新服务；4)艺龙本土酒店覆盖网络扩大61%，已拥有2工业吸尘器.3万家本土酒店，高于今年第二财季的2.1万家。5)通过社交网络营销。

消极因素：1)每间酒店客房平均佣金比去年同期下滑12%；2)毛利润率下滑至73.3%，运营利润率下滑至7.1%。

与腾讯和人人合作：艺龙与腾讯旅游平台QQ旅游(go.qq.com)、团购平台QQ团购(tuan.qq.com)，以及人人的团购平台糯米网展开合作，由于仍处在初级阶段，我们认为这些合作在第四财季不会带来显著营收，但会给艺龙带来流量和品牌知名度。

估值：我们维持艺龙股票的“买入”评级，但将目标股价从22美元下调至20美元。(李明)

本文提到的股票：$艺龙（LONG）$